يمكن تفسير محاسبة التضخم على أنها مجموعة من العمليات المحاسبية المطبقة لجلب الميزانيات إلى قيمها الحقيقية.
في فترات التضخم المرتفع ، لا تظهر الميزانيات العمومية قيمها الحقيقية. يضيف التضخم قيمة مصطنعة للشركات. يمكن تفسير محاسبة التضخم على أنها مجموعة من العمليات المحاسبية المطبقة لجلب الميزانيات إلى قيمها الحقيقية. هناك نوعان من فئات الأصول وهما يتأثران بشكل مختلف بالتضخم.
الأصول غير النقدية: قيمها الاسمية متقلبة في بيئة التضخم. تظل قوتهم الشرائية دون تغيير نسبيًا. (الأصول الثابتة الملموسة والمخزونات أمثلة.)
الأصول النقدية: مع الحفاظ على قيمها الاسمية في بيئة تضخمية ، تتغير قوتها الشرائية نسبيًا. (سندات ، بنوك ، ذمم مدينة)
لنجسد:
مثال على حساب محاسبة التضخم مع دراسة حول الطريقة: للتوضيح ببساطة ؛
إذا كان هامش EBITDA القياسي للشركة هو 25 بالمائة ، فسيكون الوضع على النحو التالي (باستثناء تكلفة التمويل). بعبارة أخرى ، بينما كان هناك عائد بنسبة 77 في المائة على حقوق الملكية في بيئة تضخمية ، كان من الممكن أن يصل إلى 26 في المائة بدونه. في هذه الحالة ، في حين أن العائد على حقوق المساهمين مع التضخم هو 77 في المائة ، فإن الربح يتأثر سلبًا لأن العائد على حقوق الملكية بدون تضخم يبلغ 26 في المائة.
نحن لا نتكيف مع التضخم لأن تكلفة المبيعات هي بالفعل مصروفات ، ونحدد تسعير المبيعات باستخدام هامش EBITDA القياسي للشركة. بدلاً من زيادة ارتفاع أسعار الشركة بالضبط مع معدل التضخم ، وجدنا أنه أكثر دقة وتوافقًا مع الممارسة لزيادة تكاليف الشركة من خلال مراعاة العوامل المتعددة. لهذا السبب استخدمنا هامش EBITDA القياسي لحسابه. عندما نأخذ الفرق بين بيئة التضخم 0 في المائة والبيئة التضخمية ، يصبح من الواضح كيف يتأثر ربح ودخل الشركة بالتضخم بالقيمة الحقيقية.
قد يتطلب ذلك تنقيحات بالزيادة أو النقصان في أسعار الأسهم ، حيث نتوقع أن تؤدي مضاعفات السوق مثل P / E و PD / DD إلى تغيير قيمها المحسوبة.
استنتاج. نود أن نبدأ بالتذكير بأن تفاصيل محاسبة التضخم غير واضحة. أعلن المنظمون أن محاسبة التضخم لن تخضع لأية تعديلات حتى الربع الرابع من عام 23. إذا تم إدخال محاسبة التضخم ، يمكن توقع أداء البنوك بشكل سلبي نسبيًا لأن المال له تكلفة زمنية وحقيقة أن معدلات التضخم – معدلات الفائدة على الودائع في مثل هذا النطاق المرتفع يمكن أن تجبر البنوك. لكننا نعلم أن الشركات المصرفية تمتلك كميات كبيرة من السندات القائمة على مؤشر أسعار المستهلكين ، مما قد يخفف الضرر. بالنسبة لتجار التجزئة للمواد الغذائية ، من المحتمل أن يكون هذا حافزًا إيجابيًا.
المصدر: Tera Investment- Enver Erkan
