Piyasalarda, son günlerde gerçekleştirilen vergi artışlarının etkileri yakından takip ediliyor. Dolar kuru çarşamba gününden bu yana sürekli bir yükseliş trendinde ilerliyor ve bugün 26,20 TL‘yi gördü, yeni bir rekor kırdı. Bu yükselişin en önemli sebeplerinden biri dolar/TL ve ons altın fiyatlarındaki gelişmelerdir. Özellikle gram altının fiyatı, dolar kurundaki yükseliş ve ons altın fiyatındaki dalgalanmalarla yakından ilişkilidir. Borsa İstanbul ise, her yükseliş adımında yeni bir rekor kırarak tarihi bir serüvene devam ediyor. Yatırımcılar, borsadaki bu olumlu trendi dikkatle takip ediyor ve yatırım fırsatlarını değerlendiriyorlar. Ancak, vergi artışları ve döviz kuru gibi faktörlerin etkisiyle borsanın geleceği konusunda da bazı endişeler bulunmaktadır.
Türkiye’nin CDS (Kredi Temerrüt Takası) risk primi ise 500 seviyesinin üzerinde bulunuyor. Bu, ülkenin dış borçlarının riskini gösteren önemli bir göstergedir. Yüksek CDS primi, yatırımcıların Türkiye’nin ödeme gücüne yönelik endişeleri olduğunu göstermektedir. Bu da piyasalardaki belirsizliği artırır ve yatırımcıların risk algısını etkileyebilir.
Kurumlar vergisi ve motorlu taşıtlar vergisi (MTV) ile başlayan vergi zamları, bugün katma değer vergisi (KDV), banka ve sigorta muameleler vergisi (BSMV) ve maktu harç tutarlarıyla devam ediyor. Uzmanlar, vergi artışlarının enflasyon üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini belirtirken, yatırımcıların daha yüksek reel getiri sağlayabilecek enstrümanlara yönelebileceği öngörülüyor. Bu senaryoda Borsa İstanbul ön plana çıkarken, TL varlıklarının cazibesinin azalabileceği düşünülüyor. Buna ek olarak, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin kâr paylarına tevkifat oranı sıfırlandı. Uzmanlar, bu gelişmenin temettü yatırımcıları için olumlu olduğunu, ancak borsa fiyatlamasını etkileyecek bir durum olmadığını belirtiyor. Borsa İstanbul’da rekor serisi ise devam ediyor. BIST 100 endeksi bugün tarihi zirvesini yenileyerek 6223 puana kadar yükseldi. Bankacılık endeksi ise gün içinde negatif bir seyir izledi ve yüzde 0,35 kayıpla 5306 puanda kapandı.
Altın fiyatları ise dolar/TL ve ons altın fiyatlarına bağlı olarak hareket etmektedir. Gram altının değeri dolar kurundaki yükselişler ve ons altın fiyatındaki dalgalanmalarla rekor seviyelere ulaşmıştır.
Vergi artışlarının piyasa üzerindeki genel etkileri çarpan etkisiyle enflasyonist baskının artması yönünde olacak diye düşünüyorum. Aslında bu adımları sıkı para politikasına geçiş yolunda talebi kısmak amaçlı adımlar başlığı altında toplayabiliriz. Fakat sıkıntı şurada ki para politikasında sıkılaşma adımlarının zamanında yapılmayarak birden bire sert hamleler ile gündeme gelmesi özellikle reel sektörün maliyet hesaplamalarını yeniden gözden geçirmesine yol açacak. Yatırımcılar ise enflasyon karşısında reel getirinin yüksek olacağı alanlara kaymanın formüllerini arayacaktır.
Bu çerçevede borsa ön plana çıkabilir ve yılın son çeyreğine kadar olan dönemde borsa daha cazip bir enstrüman olarak karşımıza çıkabilir. Şu ortamda TL’nin cazibesinin artmasının daha da zorlaştığını düşünüyorum. Bu durum karşısında da enflasyona korunma amaçlı döviz birikimlerinin elde tutulma motivasyonu yüksek olacağından kur artışlarını kademeli şekilde görmeye devam edeceğiz.
